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　　来源：华尔街情报圈

　　中国股市在本周最后一个交易日艰难上涨
，追随全球股市的涨势 。特朗普并没有立即实施新关税，而是启动了可能长达数周的调查 ，金融市场立刻脑补出几个国家逐一坐到谈判桌前谈判的画面
。

　　第一
，A股涨幅虽然不大，但意义重大 ，在全球市场普涨的情况下没有缺席，有助于维持近期积攒的人气。·路透社引述知情人士消息称
，中国将于下周召开民营企业座谈会，最快将于下周一召开 。此消息令股市尾盘扩大涨幅
。

　　第二 ，离岸人民币今日跌破7.28水平
，该水平将成为未来几个交易日具有多空转折意义的水平。中国央行在货政报告重申政策宽松，但在人民币贬值压力尚未消散的情况下 ，近期降准和降息的可能性都不大 。中国央行表示将保持汇率基本稳定
，做空者最好不要质疑。当前稳汇率的重要性，要大于提振股市 ，当然两者都是政策想要达成的目标
。

　　第三
，虽然全球金融市场可能从特朗普的“对等关税
”没有立马付诸实行（4月之前不会生效）而得到一些宽慰，但这并不意味着推迟代表关税成真的可能性降低了。今天美元指数出现小幅反弹 ，预计市场情绪可能还会反复
，晚间市场走势不确定性加大，波动性也可能加剧 。

　　第四 ，除了关税外，本周人们获知的另一个答案是
，美联储降息时间可能要延迟了
。市场预计今年美联储将降息约33个基点（约为1.3次降息），充分预计10月份才会有一次25个基点的降息。不过 ，下一份非农数据 、下一份CPI报告
、包括特朗普下一次威胁
，随时可能改变这种情况 。

　　现在全球市场的表现，就像是大风中飘起的风筝 ，虽然线还在手中
，但飞行的轨迹飘忽不定，而且线随时可能断掉
。