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　　来源：华尔街情报圈

　　中国股市在本周最后一个交易日艰难上涨 ，追随全球股市的涨势。特朗普并没有立即实施新关税
，而是启动了可能长达数周的调查，金融市场立刻脑补出几个国家逐一坐到谈判桌前谈判的画面 。

　　第一 ，A股涨幅虽然不大
，但意义重大，在全球市场普涨的情况下没有缺席 ，有助于维持近期积攒的人气
。·路透社引述知情人士消息称
，中国将于下周召开民营企业座谈会，最快将于下周一召开。此消息令股市尾盘扩大涨幅 。

　　第二 ，离岸人民币今日跌破7.28水平，该水平将成为未来几个交易日具有多空转折意义的水平
。中国央行在货政报告重申政策宽松
，但在人民币贬值压力尚未消散的情况下，近期降准和降息的可能性都不大。中国央行表示将保持汇率基本稳定 ，做空者最好不要质疑 。当前稳汇率的重要性
，要大于提振股市，当然两者都是政策想要达成的目标
。

　　第三 ，虽然全球金融市场可能从特朗普的“对等关税
”没有立马付诸实行（4月之前不会生效）而得到一些宽慰
，但这并不意味着推迟代表关税成真的可能性降低了。今天美元指数出现小幅反弹，预计市场情绪可能还会反复 ，晚间市场走势不确定性加大
，波动性也可能加剧 。

　　第四，除了关税外 ，本周人们获知的另一个答案是
，美联储降息时间可能要延迟了
。市场预计今年美联储将降息约33个基点（约为1.3次降息），充分预计10月份才会有一次25个基点的降息。不过 ，下一份非农数据 、下一份CPI报告
、包括特朗普下一次威胁，随时可能改变这种情况 。

　　现在全球市场的表现
，就像是大风中飘起的风筝，虽然线还在手中 ，但飞行的轨迹飘忽不定
，而且线随时可能断掉。